2017年12月31日星期日

為何要推行「煤改氣」? 

 原刊於2017年12月30日,《文滙報》評論版

內地華北地區28個城市今年大規模推動「煤改氣」,但目前許多地方仍未接收到天然氣,不少市民需捱冷過冬。事件引起社會關注。

緣何政府要推行「煤改氣」?何以煤炭如此不受歡迎?試從分析化石燃料的特質說起:目前人類仍十分依賴傳統的能源,即化石燃料包括煤、石油及天然氣,三者皆為碳氫化合物 (Hydrocarbon),主要由碳和氫兩種元素組成,只是比例上有不同:煤的含碳率最高而氫的比例很低,呈固態;天然氣則相反,含氫率最高而碳的比例很低,為氣態;液態的石油,其碳和氫的含量則介乎兩者之間。

目前煤炭佔中國總能源消費量逾6成之多,但純從環保角度看,大量用煤並不可取。因燃煤時會釋出大量污染物如煤煙、懸浮粒子、二氧化碳、二氧化硫,及其他元素如水銀、鉛、鋅等。再者,全球排放量最高的溫室氣體為二氧化碳,若以生產同等熱值的能源計算,由於煤的含碳量最高,其二氧化碳排放量亦最大,油品次之,天然氣則最少,後者為最潔淨及安全的能源。為求減排,世界各國銳意減少用煤比例,增加天然氣的使用,乃大勢所趨,中國亦然。

煤改氣涉及「能源轉型」(energy transition)的概念。下文將分析農村及城市民用能源的轉型情況,蓋今次氣荒事件與此相關。在農村,人們最初多使用桔桿、稻草、柴及牛糞等初級能源,後來則改用蜂窩煤、沼氣等次級能源,繼而轉用瓶裝石油氣或火水等 (火水在中國不太普及),其方便性、安全性及潔淨度皆較前者高,此為「能源轉型」的典型模式。

在城市,家用能源主要有兩個用途,一為煮食,二為供熱(取暖)。早年城市用煤炭煮食,其後逐漸淘汰,接着以石油氣及煤製氣等燃料為主。煤製氣早年以煤作為原料,後來優化改用重油等油品來製氣。近年一些大城市則引入天然氣,柴及煤基本已淘汰。
供熱(取暖)方面,分中央供應、區域供應和用戶自給三種。中央供應是指,一座大廈有中央鍋爐供熱系統,把熱能經管道輸送給各住戶。區域供應則規模較大,即一個生產點供熱給多座大廈的用戶,此等小區所涵蓋的範圍不能太大,因熱水不能輸送得太遠,否則容易冷卻。此等方法有利於整治污染,可在中央的生產點監察及控制鍋爐的排放量,較用戶分散式燒煤為佳。

越級發展難以負擔

一些較發達的城市如上海、北京及廣州等,自90年代起已着重管道氣體供應,所用的氣體,從較低質的煤製氣到已稀釋的石油氣,再進化到天然氣,後者為最優化的選擇,一層層優化上來。

今次「氣荒」事件中首當其衝受影響的,很多都不是大城市市內,而是市郊的邊緣地區,如城中村(被納入城市範圍的農村)等。此等地區多是農村,因地方政府下令實行「煤改氣」並禁止燒煤,區內原有的燃煤鍋爐已被官方拆除,但天然氣供應又未送到,結果導致許多市民需在嚴冬下捱冷。

應指出,此等地區從低級能源煤炭一躍而上,改用天然氣最優化的選擇,涉資龐大,例如鋪設管道成本高昂,應由誰承擔?是政府、能源公司還是消費者?上述地區的居民多是農民或低收入人士,他們是否願意或有無能力承擔?值得思量。

政府啟動「保暖」措施

面對氣荒,不少內地居民改以「用電取暖」。但電力一向是很高級的能源,若然用來取暖是一種浪費,也不符合經濟效益。主要原因是,發電系統的整體效率一向不高,以燒煤發電為例,燒煤本身造成不少污染,而發電損耗一般達六成,加上輸配電的損耗(通常約5%),再到電暖爐轉化為熱能,過程中浪費多少能源?若以重油發電,亦需面對類似的問題。天然氣發電,則更不可取。何以不直接燒油品或天然氣來取暖呢?這樣不是比用電取暖更具能源效益嗎?可見今番一刀切地推行煤改氣,既擾民又浪費資源,令人嘆息。

猶幸,河北省政府日前公布將撥出73.48億元人民幣,資助農村進行煤改氣工程,名義為「2018年省級大氣污染防治專項資金」。有關資助將於本年底前撥入農戶或縣(市、區)政府指定的賬戶。此外,國家發改委亦提出對天然氣價格調控的指令,內容包括:要求各地加強供暖,並加強監管天然氣價,同時嚴格規範煤改氣領域的收費行為,例如查處安裝工程的濫收費行為等。 

2017年12月22日星期五

兩電不能用盡燃料賬與穩定基金結餘

 (原刊於2017年12月13 日,《信報》評論版)

昨日中電及港燈公布明年電費均加價1.9%。不過,有些論者認為,兩間電力公司擁有龐大的燃料賬結餘和電費穩定基金,明年不只不用加價,還可減電費,即港燈可減35%,中電可減6%。

臨時數據不能作準

分析港燈的公開資料,該公司2013年底曾承諾,凍結2014年至2018年5年的電費,不超越2013年每度電134.9仙的水平。故此市場預計此一承諾尚可保持,雖然明年應該不再有大幅度回扣予客戶,而令電費相較今年高,但對比2013年,即使低數個百分點亦大有可能;至於中電的電費調整,則預計跟通脹相若或略低。

本港兩間電力公司的電費由基本電費和燃料調整費組成。很多用戶(尤其是一些大用戶及一些政府資助的機構)均希望電費穩定,不要大幅波動。一直以來,兩電利用電費穩定基金和燃料調整賬結餘這兩個機制穩定電價,盡量令電費較小波動,讓很多客戶能制訂更穩健的年度預算。

讓我們看看一些數字,港燈截至今年中的燃料賬結餘為35.6億元,電費穩定基金結餘為6.2億元,合計為41.8億元,論者認為公司可把結餘全部用罄,從而得出減電費35%的結論。中電的相關數字分別為24億元、0.5億元合共為24.5億元,推算可減電費6%。

如此只以上半年臨時數據推論全年是否合理,不言而喻,若然把兩項儲備完全用盡,2018年後的電費將存在急速上升的風險,如此情景,香港社會是否希望面對的?營商者如何制訂來年的預算?

煤與天然氣難免漲價

無疑,很多市民覺得,錢在我的口袋,總好過存在兩電的賬戶。然而,兩電燃料開支屬實報實銷,不能從中獲利。回顧港燈過去10多年的年報,曾多年出現燃料賬結餘皆為負數,因此預期未來在天然氣發電大幅度上升的情況下,更應未雨綢繆,萬萬不可隨意用盡結餘。同樣原理,若然某年用盡電費穩定基金的結餘,若遇上通脹飆升等情況,下一年的基本電費將會明顯上升,從而扯高整體電費,那亦不理想。

此外,有論者認為,由於燃料開支全為客戶承擔,兩電便無誘因採購價格具競爭力的燃料。如此說法並不公允,也罔顧世情:與政府磋商加價,以及過立法會時,任何公司高管都不希望捱罵而希望攞彩,然則不盡量降低採購價,如何達目的?

另一項重要因素為,國際能源價格目前仍然跟隨油價變動,油價上升,其他的燃料價格亦步亦趨,雖然時間差和幅度不一致,但大方向跟石油走。國際油價已於今年初見底,現正作「均值回歸」,向上升回長期移動平均價的水平,明年紐約油價見每桶70美元乃意料中事,那麼煤和天然氣亦難免漲價。

今年的電費檢討,港燈面對尷尬的局面,事緣該公司去年大手筆地一次過把燃料賬結餘大幅回饋用戶,令每度電降至110.4仙,比2006年還要低。隨着燃料價格上升推高未來相關支出,保存適量燃料賬結餘更顯重要,港燈今年每度電17.9仙的「燃料費特別回扣」將在明年減少至每度電16仙,淨燃料價格條款收費為每度電7.4仙,變相令用戶的燃料開支上升。

2017年12月7日星期四

傳媒評論油價的三種謬論

原刊於2017年12月6日,《文滙報》評論版

近兩年國際油價觸底回升:德州原油於去年2月最低見每桶26美元後反覆回升,升至今年1月的55元,又於今年6月跌至42美元,其後回穩,近日更升至60美元的邊緣。油價有均值回歸的特性,即大跌若干年後趨於回歸長期移動平均價的水平,甚或升逾其上;有理由相信,明年油價必升至60美元以上的水平,甚至上破70美元的關口亦不稀奇。

應指出,很多石油市場評論員欠缺獨立的思考能力,容易受主流意見(即西方傳媒或專家之言)所左右,結果往往錯判形勢。此輩可能察覺不到,一些勢力時常利用傳媒或國際權威性機構發表報告來散播某種觀點,以達至某些目的(或私利),可能包括以下三個因素:

一,商業考慮。以電動車為例,近年各國為求環保,都說要大力發展電動車業,一些大金融機構因勢利導紛紛吹捧電動車公司股份,部分股價更在數月內以倍狂升,港股及美股也有此等情況,但實際上幾乎無電動車公司是真正賺錢的,與股價表現大相徑庭。前者刻意誇大行業的前景,可能是為了吸引投資者買入該等股份,利於公司集資如批股、供股或發行債券等,為其經濟利益服務。

近年一些國家說,於若干年後淘汰燒油的汽車,改用電動車,消息益增市場對電動車行業的憧憬,另一邊廂令人覺得世界對石油的需求將大減,石油行業已無前途。

但只要細心分析石油的用途,便可知上述言論不着邊際:現時全球約七成石油用於交通運輸,包括陸路、水運及航空,重型車輛如貨櫃車或大型貨船也可改為電動嗎?國防部門諸如戰艦和坦克等現代武器系統皆需耗用大量石油,農業機械、工業機器(如柴油摩打)及石油化工業等,仍以石油為最廉價的燃料或原材料,暫無有效的替代品。未來一段時日世界對石油的需求怎會大跌?油價又會否長期企於低位呢?

一些能源評論往往不着邊際

二,地緣政治因素,一些勢力企圖在背後操控油價,以達至某些政治目的。例如,美國一再吹噓頁岩油的發展前景,誇大其成本優勢(低廉)及產量潛力,企圖壓低油價,打擊對手如俄羅斯及伊朗等,蓋石油為此等國家的主要收入來源。美國或想以石油作為外交武器,為其外交及地緣政治等利益服務。

三,投機炒賣因素。一些大經紀行或大炒家,時常利用傳媒發表報告炒作消息,對油價時而唱好時而唱淡,誤導街外人,視乎前者在期油市場所做的倉位及個人投資需要而定。若然要踩落時,他們可說世界石油供應大增,需求增長放緩,油價將顯著下跌;到要炒上之時,又可突然轉口風,搬出「油產頂峰論」之類,前後論調矛盾,令人啼笑不得。

此外,內地一些分析者的能源評論亦往往不着邊際,撰稿人根本不了解油氣行業的運作,為求吸引讀者的眼球,不惜譁眾取寵,發表驚人之論,情況令人側目。

總括而言,國際油價已展開復甦的周期,預期未來一兩年都會維持整體向上的趨勢。趁油價處於相對低位時,石油需求大國如中國宜大量購入石油資源,包括海外油田的權益,並積極建立石油儲備(包括戰略及商業儲備)。投資策略方面,持有石油或天然氣股份者,應否考慮揸耐一些?在期油市場的投資者,不宜輕信傳言而沽空,慎防墮入陷阱。

2017年11月17日星期五


【新走勢縱橫】留意三個向上突破的訊號



昨天的港股急彈167點,以29018點收市。昨天本欄指出,今個月及今年的高點應未出現,此一觀點不變。若然 (i)今天收市指數繼昨天後,仍然上升;(ii)今天收於29120之上;(iii)今日交投維持於1000億元之上,則恒指稍後向上衝,機會極高,創新高的日子會來得比一般人估計為早。玩衍生工具者不宜胡亂沽空,揸了好倉者亦宜參考愚見。



容在下重複,由下週一起「新走勢縱橫」文章只於收費網站發布,請訂閱。該等文章隔若干時日後會於這裡發表,相隔多久個人需斟酌,蓋要保護訂閱者的權益。請繼續支持本博客,謹此致謝。

2017年11月16日星期四


【新走勢縱橫】今年高點未出現

昨天的港股急跌300點,恒指跌穿10天綫,有些人認為大市已見頂,意指見今年的頂點,區區不敢苟同。

昨天的成交量維持於1151億元,資金未離市,無需擔心。今個月的高點應未出現。

有多位讀友垂詢油價事宜,個人未有改變看法,中長期向上之勢未變,無需自亂陣腳。

下週一會有詳細分析。

2017年11月15日星期三


【新走勢縱橫】港股繼續向上挺進


昨天的港股續創日中新高29320,雖然最後恒指跌30點,但整體向上之勢未改。



港股的成交量連續第七天超越一千億元,而且11月迄今的日均交投達1107億元,大市行將向上破關,機會甚高。此外,昨天港交所(388)亦創238.80元的新高,成交量達一千萬股,皆顯示後市向好。



此外,上証綜指的表現亦反映A股大有可能向上作出重要突破,具觀察力及悟性的分析者眼見過去數月,AETF的表現,已心中有數。



另一方面,日綫圖的升跌韻律自1019日迄今,從未試過連升兩天,如此矛盾的好淡表現,令人摸不著頭腦,(絕不宜看淡),其微言大義下週本欄將解畫。



個人自創一套獨特的測市系統,加上體物入微,意指透過微少的事物及表象,常能看到一些他人看不到的地方,兼且還有一點學養,因而去年12月聖誕節左右,在《信報》一再呼籲投資者入市,當時大行及專家皆全面看淡。此外,今年初對是年股市的展望,亦以區區最近鎊,實際數據已出來,謂予不信,可翻查紀錄。



最後,基於個人石油的專業知識,加上利用「均值回歸」的理論,區區早幾個月探測到油價已見底,而且行將回升,亦屬全港第一人,近日國際傳媒才開始唱好。



本欄的文章由下週一開始,只在收費網站發放,請各位多捧場,早日登記為會員。(網址:www.stocks-energy.com )

2017年11月14日星期二

股市短評


股市短評

昨天的港股,成交量覆逾千億元,達1153億元,交投十分暢活。其次,港交所(388)於昨天創出235.6元新高價,下午以差不多全日最高價收市,成交達一千萬股,呈繼續向上闖關之勢。

上述兩項,皆符合本欄週一提出,大市向上破關的條件,反映後市將真正向上突破,機會非常大。

2017年11月13日星期一

《新走勢縱橫》         若日日過千億  大市及港交所皆看好

上週的港股恒指向上明顯突破,同樣重要的是日均成交量大增至1179億元,而且11月上旬的八個交易日平均達1104億元,有新資金流入,殆無疑問。日均達千憶元,區區的神經突然一振,因為日均交投過千億元,並不常見。 

2007年的大牛市有四個月,2015年大時代之時亦有四個月,而2015年的交投其實大過2007年。若然11月餘下的日子,日均交投繼續過千憶元,則大市將真正向上突破,宜密切留意。

此外,港交所(388)的股價與港股之交投成正比,該股上週創235元的高價。詳析2007年以來該股的走勢資料,赫然發現,該股於245元及255元皆有阻力,但一旦企穩於250元之上,相信升破2007年的高價268元,並不困難。

20154月至73 日之13週,該股企穩於250元及311元之間,此乃頂部區域。總括而言,一旦升逾268元之2007年頂位,將上探大時代的頂峰。

若然港股日日繼續過千億元,一來後市可看好,二來港交所亦可考慮吸入,較理想的吸入價為待稍回落至220元左右才入手。希望各位細讀此文,鄙人一向點到即止,請悟入。

2017年11月10日星期五


【新走勢縱橫】請留意下週一剖析港交所的文章

今週的港股於週二向上出現大突破,週五最高升上29237,最後以29120點收市,比上週大升517點。然而異象紛呈,例如自見出前頂28798點後,其後的三週竟然未試過連升兩天,主何吉凶?其次,上週的日均成交量達1179億元,乃是新高的龐大成交,有何重要的啟示? 

 此外,區區一向有留意港交所(388),其股價與港市的成交量掛钩,今週曾升上$235的新高價。立刻翻查20072015年的港股成交紀錄,發現一些鮮為人道及的事實,不只對該股的未來走向有啟示,對港股的大方向亦顯露玄機。 

 下週一區區將於此處發文,剖析上述的熱門話題,希垂注。連日來欣見多位讀友訂閱十一月二十日後的文章,希望各位多捧場。


重要公告                  訂閱文章的安排 

連日來接到多位讀友來電郵詢及個人的健康狀況,殊深感銘。他們並指出,「新走勢縱橫」每週一篇並無不可,基本上已滿足其投資所需,雖然亦有讀友希望每天讀到拙文;但區區實在不欲如此操勞,筆耕數十載後需減壓,調節身心,感謝各位體諒。

如早前透露,由於寫此博客全無收入,個人需設收費以幫補聘請助理及維持辦公室的費用。現決定由1120 日的週一開始,每週發文一篇,每篇收費為50港元。文章的內容較前豐富,而篇幅亦較長,預計每篇約10001200字,詳情請參閱新設立的網站,連結如下:www.stocks-energy.com

為著省卻行政費用及時間,訂閱費用由1120 日至明年6月底的七個半月為1500港元,請讀者一次過繳交全期費用,相信喜歡區區文章者當不會吝嗇,很多讀友皆為高水準的人士,無論識見及財富皆如此。

這裡只試行至明年中,一方面要視乎個人的健康狀況,另一方面亦欲觀察效果如何。對於新安排,歡迎讀友來函反映意見,作出改進及更好地服務各位。

新網站啟用後,「新走勢縱橫」的文章將不會於此博客發布,因為要保護訂閱者的利益,各位是明白的。其餘的文章將繼續發布,若然有的話。

歡迎各位訂閱新網站文章,1120日再見!


2017年11月8日星期三


即市短評          29123可能為短期頂 


 筆者從醫院檢查出來,眼見過去一週港股大波動,今略評評兩句。今週二恒指終於升越前高點28798創新高,今天進一步升上29123點,但遇上龐大沽壓。有理由相信,大市漸逼近中期大浪頂,後者處於2965030080的區間機會極高。

過去數月大戶將恒指定於高位的區域,分批大量滲貨出來,越出越高,情況非常明顯。今天很多二三綫股跌得甚凌厲,市況藏暗湧。

區區隱約覺得,今市之29123大有可能為暫時的頂位,恒指將向下補回今週二的上升裂口,甚至跌落28260的水平,稍後再升。上述簡評希望對讀者有參考價值。歡迎各位訂閱十一月二十日後的文章。

2017年11月7日星期二

超高樓價騎劫了整個社會

原刊於2017年11月6 日,《文匯報》評論版

 

地產業騎劫香港經濟,從以下跡象可見一斑:例如,租金佔一般商戶的營運成本比率甚高,而且有越來越高的趨勢;許多業主的每月按揭供款佔其收入的比例相當高等等。無疑地產暢旺,有助帶起經濟,但若然樓價顯著下跌,經濟將大受拖累,社會亦將百病叢生。 

息口上升或令樓價向下 

試想,若然樓價大跌,做了二按者將首當其衝。「二按」,是指市民把按過一次而未完成供款的物業,再加按給銀行,此舉風險甚高:因樓價顯著下跌之時,按揭成數將變相超額,他們很可能被迫還款,補回其按金差額,若然無法償還,銀行有權沒收該物業去拍賣,成為「銀主盤」。同樣情況下,做了一按者,如有能力繼續供款,則問題不大。 

值得注意的是,全球利率已踏入上升周期,美國自2015年底開始加息,雖然香港迄今並未跟隨,但若然美息再升,兩地息差進一步擴闊之時,香港勢必被逼追隨。 

假若息口顯著上升,供樓者的負擔將上漲,做了二按者將百上加斤,因為二按息率甚高,這樣很容易出現資不抵債,觸發「銀主盤」湧現,有可能拖垮地產市場。屆時人人不敢買樓,許多業主卻急着沽貨,或會爭相割價求售,樓價兵敗如山倒,乃是97年金融風暴及03年沙士爆發後的寫照。 

事實上,為保護金融體系的穩健性,金管局一直嚴格限制新做物業按揭的比例,最後一次修訂為:1000萬以下的物業,最高按揭成數由6成調低至5成;價值高於1000萬的物業,最高只可按到4成。鑑於上述措施行之有效,有理由相信,即使樓價跌3成以內,對本港的金融系統應不會有大影響。

現時樓價太高,保守估計,樓價至少需回落3、4成,一般市民才能負擔得來,年輕人才能買到樓。但倘若樓價這般大跌,又可能會觸發民怨,請留意:目下許多年輕人買不起樓,需要父母借錢作首期,類似事例在社會上俯拾皆是。例如筆者有位朋友,之前從事高薪工作,現為退休人士,他於退休後以數百萬元公積金給兒子作首期,購入市值逾千萬元的單位。可以想像,倘若樓價跌3成,此等家庭上下兩代皆感不快。還有一些父母把自住物業按給銀行,借錢給兒女買樓作首期,問題更嚴重。一旦樓價顯著下跌或遇上加息,兩代皆百上加斤,負擔非常沉重。如此光景,社會怎會和諧? 

近日積金局提議,容許市民在退休前提取強積金作首次置業用途,但設立強積金的目的是要保障市民的退休生活,是養老金,若然容許提前領取,讓市民在樓價高如騰雲之時買樓,恐怕是好心做壞事,後果堪虞,當局宜三思。 

樓價升跌死結難解 

凡此種種,反映了目下的樓市困局:樓價太高,許多人買不起樓,租金亦貴,社會不滿之聲響徹雲霄。但倘若樓價大跌3成或以上,回歸至一般人負擔得來的較合理水平,又可能引起民怨,屆時政府不得不出手拯救,例如取消額外印花稅等辣招、減慢興建或停建居屋及其他資助式的房屋,甚至停止推售地皮等。然則,本港的樓價豈非只可維持高企或上升,而不能回落至一般市民能負擔的水平嗎?此一死結如何解開,某程度上將決定本港的前途。 

本港加息周期即將展開,在超高樓價的背景下,若然遇上一些政經大事,例如股市暴瀉及國際風雲等,可能會觸發樓價顯著回落,各有關方面宜未雨綢繆。 

2017年11月1日星期三


重要公告


如昨天文章指出,個人因健康問題,要入醫院做檢查,本博客將暫停兩週。視乎具體情況,於1116日重開。



博客的新安排,將於未來一星期在這裡發布,請各位看官留意。謝謝。

2017年10月31日星期二


【新走勢縱橫】市況不妙   本欄休息兩週


昨天的港股早上高開,最高升上28650,下午跌落全日低位28336收市,比上週五跌102點。



大市的走勢古靈精怪。日綫圖的升跌韻律,自1019日至昨天,表現疲弱,未試過連升兩天。



移動平均綫方面,昨天的收市指數跌回10天及20天綫之下,形勢偏弱。向下要到50天綫才有支持力,後者位於27985點,若然恒指稍為再跌數百點,便會跌穿該綫,其後的跌幅可大可小。



昨天明顯是早上抽高,然後沽落的市況,一方面是要讓十月期指在相對高位結算,另一方面是要沽出已大幅炒高的熱門股,市況不妙。



但外圍股市並無異樣,港股不應單獨顯著下跌。不怕一萬最怕萬一,倘若恒指向下補回十月第一個交易日的上升裂口,即恒指跌落27581點,股民宜有兩手準備,昨天本欄已指出,其後可能跌落250天綫水平。



本欄所曾推介的中海油(883)及中人壽(2628),表現甚佳,可放心揸下去。近日才追入一眾專家所推介的天價熱門股者,宜打醒十二分精神,因為閣下將「平買貴賣」的投資守則,完全顛倒來做。



*              *              *              *              *


區區於十一月將需入醫院作檢查,而且精神亦不佳,本博客將暫停兩週。視乎實際情況,於十一月十六日才重開。



感謝很多長期讀者來鼓勵,不少讀者說看「走勢縱橫」已經二三十年,很多此類讀友並非天天炒出炒入的人士,而是一年只買賣數次,主要捕捉中期升浪,看本欄是要知道筆者對中長期後市的看法,因此其實並無逼切需要天天看。



然則個人每週只寫一篇,於週一發表,從走勢及宏觀大勢分析該週的港股,是否已經足夠?區區年事已高,要天天寫稿,感到吃力。



買賣股票太短視,天天看著股價,並不需要,各位都明白箇中道理。



在個人休息期間,助理梁小姐會收集各位看官對本欄的意見,例如文章出現的頻率,是否願意付款閱讀等。此一問將於未來一週在本博客發布,希望各位讀友垂注及抽多少時間回覆,謝謝。十一月十六日再見!

2017年10月30日星期一


【新走勢縱橫】股民宜逐步減磅



上週的港股,恒指以28438點收市,比前週跌49點。大市升至現階段,進入模糊的狀況。純然從恒指的走勢看,是處於極敏感的時刻,後市可升可跌,倘若稍後跌穿27581,亦即10月初的第一個上升裂口,其後跌幅可大可小,在最壞的情況下,可跌回250天綫的水平,後者在25027,在緩緩攀升。略懂走勢者會明白,這裡不再多言。



但由於美股迭創新高,A股的上証指數升上3400點之上,其他的主要股市亦企於高位,無理由港股會獨自顯著下跌,雖然由28798跌落250天綫只是13%,不算大瀉。



往好的方面看,恒指於今年最後兩個月,仍然有頗大的機會向上創新高,先升越28798,繼而上29400,其後升破30000,向更高水平挑戰。



但區區總覺得,過去數月大戶已經緩緩派發,尤其是那些強勢而股價接近多年高位及創出歷史新高的股份,只有完全不知道股市如何運作之輩,才感覺不到。如此將股價定著在高位區間,大量派發,絕非好事。



因此,股民宜漸次增加現金比例,亦即手上的股份炒起時乘高回吐,逐漸減磅。



有些人說「炒股不炒市」,從一方面看此說有其道理,但卻可能會誤導讀者,以為可以放心大炒,賺完甲股買入乙股,殊不知若然不逐漸增加現金比例,到跌市來臨時,必重重被困,屆時要清貨離市,需付出慘痛代價。



區區已躬身力行,開始減磅。應指出,持有未大幅炒高的股份,可稍為放心,因為未經派發,將來即使回落,沽壓亦會細得多。同時,在牛市的末期,通常會二三綫及大落後股份都炒升後,才會散水。

2017年10月27日星期五

 
因區區事務繁忙,明天將沒有新文章發表。敬希垂注!

2017年10月26日星期四


【新走勢縱橫】今天可收於28444之上將轉穩


昨天的股市,恒指的高點為28387,低點為28198,下午以28302點收市,比週二升148點。



日綫圖的升跌韻律方面,自上週四起的5個交易日,表現為「升跌升跌跌升」,昨天的收市指數上升,若然今天續升,大市的表現轉趨平勢。但如果今天的收市指數下跌,則仍為弱勢。



移動平均綫方面,昨天的恒指仍然跌穿10天綫,今天的指數需收於28444點之上,才能升回其上,移平綫脫險。應留意過去多天恒指險守於20天綫之上,該綫昨天位於28240點,若然今天的指數收於28279之下,將跌破該綫,移平綫進一步轉弱,蓋此乃踏入十月以來,首次跌破該綫,可能有測市意義。



今週的股市,以日中高低點計算,形成先高後低:高點為週一的28557,低點為週二的28098,高低點波幅只得459點。除非本週的波幅特別細小,否則今明兩天將有低於28098或高於28557的恒指出現。



根據目前市況,區區覺得,未來兩天恒指升越28557的可能性較大。反之,若然本週低點跌穿28098,大市形勢不妙。


2017年10月25日星期三


【新走勢縱橫】連續出現跌破訊號



昨天的股市,恒指的高點只升上28356,其後急速回落,最低跌落28098點,下午以28154點收市,比前天跌150點。



經過昨天的回落,大市響起警號,留意下列訊號:第一,日綫圖的升跌韻律方面,今週一、二連跌兩天,此乃自926日以來的四週,第一次見連跌兩天,打破市無兩日跌的韻律,恐怕日內大市必將繼續反覆。



第二,移動平均綫方面,昨天的恒指跌穿20天綫,乃是自103 日升破該綫後,第一次跌破綫。現時恒指跌破10天及20天綫,要到50天綫才有支持力。後者位於27894點,若然恒指稍為再跌,便會考驗該綫的支持力,形勢險峻。



第三,雖然昨天的日中低點28098,未跌穿上週四的28094,但昨天的收市指數已跌得低於當日的28159,率先跌破。



今個月的股市尚餘五個交易日便完結,以每天收市指數計算,今個月形成先高後低:高點為28711,低點為昨天的28154,除非是月高低點波幅又異常狹窄,否則後市將有低於28154的收市指數出現。



另一方面,以日中高低點計算,今個月為先低後高:低點為27737,高點為28798,未來五個交易日,恒指的日中低點會否跌穿27737,將是月正式扭轉成先高後低?目前無人知道。



區區只知道,未來幾天將繼續反覆,但守穩27737的機會大於跌穿的機會。玩指數衍生工具的讀者宜步步為營,揸了好倉者需提高警惕,準備撤退。



只玩股票者如果揸了重貨,可考慮作適量回吐,增持現金。然而料不會演變成大跌市。

2017年10月20日星期五

因區區事務繁忙,明天將沒有新文章發表。敬希垂注!


【新走勢縱橫】大市略整固


昨天的港股,市況大大出人意表。恒指早上略高開,其後最高升上28798,但下午三時過後,突然走樣,越跌越急,最低跌落28094,最後以28159點收市,比前天大跌552點。



現時股民會問,升市是否見頂,進入下跌的階段?個人認為無需驚慌,小安無躁,請留意下列的訊號:



首先,十月上半月之三個上升裂口,現時補回兩個,但十月第一個交易日乎2758127737那一個,未有補回,可稍放心。



其次,以移平綫看,昨天的恒指跌穿10天綫,今天的收市指數需升回28489之上,才能升破該綫,若然出現升破,則移平綫脫險。應留意,昨天恒指剛好跌落20天綫水平,只要今天的收市指數上升1點,升上28160之上,便不跌穿該綫。揸升降機的大哥睇著恒指的敏感位來玩,明顯不過。



復次,昨天的恒生指數跌抵28000-28200的關鍵位,應可一守,意指守穩的機會大於跌穿,多看幾天便清



但如果恒指將來跌落27580,即將103日的上升裂口補回,屆時又將跌穿50天綫,則必需小心,蓋如此搞法,會連續出現幾個跌破訊號,必需減磅。



暫時來說,區區仍然偏向看好後市,末季的高點未出現。