文章分享：政治風暴拖跌經濟全民受害
目前港股正處政治市，如風波持續下去，將拖累本地經濟及股市。
宜注意，若然股市下跌，港人的強/公積金的帳面值亦會下跌，屆時將全民受害。各位可查看一下過去兩年的積金月結單，如比對去年1月股市暢旺與今年8月股市大跌時，其賬面結餘跌了多少，便清楚。
除非閣下打算二、三十年後才退休，可考慮繼續持有高風險基金，不作任何調動。否則，宜待股市反彈之時，減持高風險基金，轉投入低風險基金。高風險基金通常股票成分較重，低風險基金則較輕。到股市真個大散時，則作反向操作，沽出低風險基金，轉投入高風險基金。此乃踏浪而行的做法，為「均值回歸」測市法的精髓。
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政治風暴拖跌經濟全民受害
原刊於2019年9月12日，《文匯報》評論版
最近很多網站傳言指，大戶利用消息在股市炒賣賺錢，例如，傳聞某些方面利用中美貿易談判的消息衝擊股市，並早一步做淡沽空來賺大錢。此中關於西方勢力企圖做市的傳聞較可信，例如美國總統特朗普經常在推特（Twitter）說三道四，他在推特一開口，往往可立刻影響美國及中港等地的股市。
股票市場最為敏感及上落快速，其成交龐大，而且容易買賣。例如，大戶可早一步借貨沽空或在衍生工具市場沽空指數，到消息正式公佈之時平倉，以獲厚利。
近月的港股亦有類似的情況。恒生指數由7月24日的28764點跌落8月15日的24899點，衹三週時間，大跌了3856點，跌幅為13.4%。市內有大量沽空活動，港交所的資料可供參考，如8月份港股的日均沽空率為16.6%。
市內有無天馬行空式的沽空活動，外人無從得知。但應指出，金管局一直有注視市內的沽空活動，並非完全不理。此等活動可牽一髪動全身，對股市的影響甚大。再者，股市大瀉可能涉及大量資金的出入，屆時將影響到港元的穩定性，故局方有密切留意有無大資金在市場出入。例如在星加坡交易所掛牌的富時中國A50指數期貨，九月份合約未平倉數目達795,000手，其升跌對A股的影響非同小可，而後者與港股有唇齒相依的關係。
與此相關的是，現時很多國際大行及評論員唱淡人民幣。人民幣兌美元匯率於9月2日最低曾見7.1836，創下十一年半新低。有大行預期，明年人民幣可能跌至7.3。
惟此等言論不宜輕信，蓋人民幣有中國經濟做後盾，長遠而言不可能衹跌不升，有三個因素：一、中國為世界第二大經濟體，並積存了全球最大的外匯儲備，達3萬1千億美元。二、中國的國內生產總值(GDP)平均增長率，近年維持於6.6%以上，遠高於歐洲、美國及日本等地區，中國經濟實力雄厚，對人民幣會有支持。
三、中央政府近年要人民幣「走出去」，乃中國的戰略性策略，希望其他國家接受人民幣作為外匯儲備，因此，人民幣會與其他貨幣一樣，如美元、歐元、英磅及日元等，呈現均值回歸的特性，即升完會跌，跌完又升，且具週期性，在長期移動平均價上下波動。
記憶所及，年前若然100港元能換到82元人民幣已屬划算，現在100港元可換到91元人民幣，人民幣已有相當幅度的調整，若說此後仍會繼續大跌，實乃不著邊際。
值得注意的是，人民幣「走出去」，可能威脅到美元的主導地位，現時傳媒及大行大力唱淡是否別有用心，值得思量。
觀回香港，本地股市近幾月受反修例風波影響，甚為波動，恒指由7月4日的29007點急跌至8月15日的24899點，然後反彈上9月11日的27159點。後市將何去何從？
目前社會上一些人被誤導，做出種種暴力行為，如蒙著面四處大肆破壞、縱火，堵塞交通，佔領機場不讓遊客上機，圍打警察及遊客等。若然長此下去，將帶來嚴重的經濟後果。
首先，股市必受拖累，大市無法真正回升，即使有反彈，彈後亦會再跌，蓋目下不少公司的盈利將倒退，其中以旅遊、酒店及運輸業首當其衝：1) 由於訪港旅客數目大減，如上月較去年同期跌了四成，使酒店入住率大跌，零售業的生意也大減。2) 由於多區道路被堵塞，的士司機及運輸公司的生意亦會受累。股市有一條鐵律：「股價跟盈利走」，若然一眾公司的盈利皆倒退，又怎能帶起港股呢？
其次，在股市及經濟不景氣的情況下，市民的消費意欲會減弱，因人人感到自己身家輕了不少。
復次，如股市下跌，港人的公積金及強積金的賬面值亦會下跌，屆時將全民受害，不衹中上層人士，就連酒樓阿姐、巴士阿叔或地盤工友等基層市民的荷包亦會「縮水」。例如，近日公佈截至今年8月底的強積金回報，整體回報平均跌2.59%，人均蝕5,500元，其中以港股基金跌幅最大，下跌5%。若然今年底恒指跌至22000點以下的水平，對上述基金的回報有何影響？
綜上所述，抗爭活動對本地經濟及社會的影響深遠，寄望政府及有關當局迅速平亂，壓止暴力，並積極展開全民對話，讓社會早日恢復安寧，乃港人之福！
