【新走勢縱橫】留意三個向上突破的訊號

昨天的港股急彈167點，以29018點收市。昨天本欄指出，今個月及今年的高點應未出現，此一觀點不變。若然 (i)今天收市指數繼昨天後，仍然上升；(ii)今天收於29120之上；(iii)今日交投維持於1000億元之上，則恒指稍後向上衝，機會極高，創新高的日子會來得比一般人估計為早。玩衍生工具者不宜胡亂沽空，揸了好倉者亦宜參考愚見。

容在下重複，由下週一起「新走勢縱橫」文章只於收費網站發布，請訂閱。該等文章隔若干時日後會於這裡發表，相隔多久個人需斟酌，蓋要保護訂閱者的權益。請繼續支持本博客，謹此致謝。

【新走勢縱橫】今年高點未出現

昨天的港股急跌300點，恒指跌穿10天綫，有些人認為大市已見頂，意指見今年的頂點，區區不敢苟同。

昨天的成交量維持於1151億元，資金未離市，無需擔心。今個月的高點應未出現。

有多位讀友垂詢油價事宜，個人未有改變看法，中長期向上之勢未變，無需自亂陣腳。

下週一會有詳細分析。

【新走勢縱橫】港股繼續向上挺進

昨天的港股續創日中新高29320，雖然最後恒指跌30點，但整體向上之勢未改。

港股的成交量連續第七天超越一千億元，而且11月迄今的日均交投達1107億元，大市行將向上破關，機會甚高。此外，昨天港交所(388)亦創238.80元的新高，成交量達一千萬股，皆顯示後市向好。

此外，上証綜指的表現亦反映A股大有可能向上作出重要突破，具觀察力及悟性的分析者眼見過去數月，A股ETF的表現，已心中有數。

另一方面，日綫圖的升跌韻律自10月19日迄今，從未試過連升兩天，如此矛盾的好淡表現，令人摸不著頭腦，(絕不宜看淡)，其微言大義下週本欄將解畫。

個人自創一套獨特的測市系統，加上體物入微，意指透過微少的事物及表象，常能看到一些他人看不到的地方，兼且還有一點學養，因而去年12月聖誕節左右，在《信報》一再呼籲投資者入市，當時大行及專家皆全面看淡。此外，今年初對是年股市的展望，亦以區區最近鎊，實際數據已出來，謂予不信，可翻查紀錄。

最後，基於個人石油的專業知識，加上利用「均值回歸」的理論，區區早幾個月探測到油價已見底，而且行將回升，亦屬全港第一人，近日國際傳媒才開始唱好。

本欄的文章由下週一開始，只在收費網站發放，請各位多捧場，早日登記為會員。(網址：www.stocks-energy.com )

股市短評

股市短評

昨天的港股，成交量覆逾千億元，達1153億元，交投十分暢活。其次，港交所(388)於昨天創出235.6元新高價，下午以差不多全日最高價收市，成交達一千萬股，呈繼續向上闖關之勢。

上述兩項，皆符合本欄週一提出，大市向上破關的條件，反映後市將真正向上突破，機會非常大。

《新走勢縱橫》         若日日過千億  大市及港交所皆看好

上週的港股恒指向上明顯突破，同樣重要的是日均成交量大增至1179億元，而且11月上旬的八個交易日平均達1104億元，有新資金流入，殆無疑問。日均達千憶元，區區的神經突然一振，因為日均交投過千億元，並不常見。 

2007年的大牛市有四個月，2015年大時代之時亦有四個月，而2015年的交投其實大過2007年。若然11月餘下的日子，日均交投繼續過千憶元，則大市將真正向上突破，宜密切留意。

此外，港交所(388)的股價與港股之交投成正比，該股上週創235元的高價。詳析2007年以來該股的走勢資料，赫然發現，該股於245元及255元皆有阻力，但一旦企穩於250元之上，相信升破2007年的高價268元，並不困難。

2015年4月至7月3 日之13週，該股企穩於250元及311元之間，此乃頂部區域。總括而言，一旦升逾268元之2007年頂位，將上探大時代的頂峰。

若然港股日日繼續過千億元，一來後市可看好，二來港交所亦可考慮吸入，較理想的吸入價為待稍回落至220元左右才入手。希望各位細讀此文，鄙人一向點到即止，請悟入。

【新走勢縱橫】請留意下週一剖析港交所的文章

今週的港股於週二向上出現大突破，週五最高升上29237，最後以29120點收市，比上週大升517點。然而異象紛呈，例如自見出前頂28798點後，其後的三週竟然未試過連升兩天，主何吉凶？其次，上週的日均成交量達1179億元，乃是新高的龐大成交，有何重要的啟示？ 

 此外，區區一向有留意港交所(388)，其股價與港市的成交量掛钩，今週曾升上$235的新高價。立刻翻查2007及2015年的港股成交紀錄，發現一些鮮為人道及的事實，不只對該股的未來走向有啟示，對港股的大方向亦顯露玄機。 

 下週一區區將於此處發文，剖析上述的熱門話題，希垂注。連日來欣見多位讀友訂閱十一月二十日後的文章，希望各位多捧場。

重要公告                  訂閱文章的安排 

連日來接到多位讀友來電郵詢及個人的健康狀況，殊深感銘。他們並指出，「新走勢縱橫」每週一篇並無不可，基本上已滿足其投資所需，雖然亦有讀友希望每天讀到拙文；但區區實在不欲如此操勞，筆耕數十載後需減壓，調節身心，感謝各位體諒。

如早前透露，由於寫此博客全無收入，個人需設收費以幫補聘請助理及維持辦公室的費用。現決定由11月20 日的週一開始，每週發文一篇，每篇收費為50港元。文章的內容較前豐富，而篇幅亦較長，預計每篇約1000至1200字，詳情請參閱新設立的網站，連結如下：www.stocks-energy.com 。

為著省卻行政費用及時間，訂閱費用由11月20 日至明年6月底的七個半月為1500港元，請讀者一次過繳交全期費用，相信喜歡區區文章者當不會吝嗇，很多讀友皆為高水準的人士，無論識見及財富皆如此。

這裡只試行至明年中，一方面要視乎個人的健康狀況，另一方面亦欲觀察效果如何。對於新安排，歡迎讀友來函反映意見，作出改進及更好地服務各位。

新網站啟用後，「新走勢縱橫」的文章將不會於此博客發布，因為要保護訂閱者的利益，各位是明白的。其餘的文章將繼續發布，若然有的話。

歡迎各位訂閱新網站文章，11月20日再見！

即市短評          29123可能為短期頂 

 筆者從醫院檢查出來，眼見過去一週港股大波動，今略評評兩句。今週二恒指終於升越前高點28798創新高，今天進一步升上29123點，但遇上龐大沽壓。有理由相信，大市漸逼近中期大浪頂，後者處於29650至30080的區間機會極高。

過去數月大戶將恒指定於高位的區域，分批大量滲貨出來，越出越高，情況非常明顯。今天很多二三綫股跌得甚凌厲，市況藏暗湧。

區區隱約覺得，今市之29123大有可能為暫時的頂位，恒指將向下補回今週二的上升裂口，甚至跌落28260的水平，稍後再升。上述簡評希望對讀者有參考價值。歡迎各位訂閱十一月二十日後的文章。

超高樓價騎劫了整個社會

原刊於2017年11月6 日，《文匯報》評論版

 

地產業騎劫香港經濟，從以下跡象可見一斑：例如，租金佔一般商戶的營運成本比率甚高，而且有越來越高的趨勢；許多業主的每月按揭供款佔其收入的比例相當高等等。無疑地產暢旺，有助帶起經濟，但若然樓價顯著下跌，經濟將大受拖累，社會亦將百病叢生。 

息口上升或令樓價向下 

試想，若然樓價大跌，做了二按者將首當其衝。「二按」，是指市民把按過一次而未完成供款的物業，再加按給銀行，此舉風險甚高：因樓價顯著下跌之時，按揭成數將變相超額，他們很可能被迫還款，補回其按金差額，若然無法償還，銀行有權沒收該物業去拍賣，成為「銀主盤」。同樣情況下，做了一按者，如有能力繼續供款，則問題不大。 

值得注意的是，全球利率已踏入上升周期，美國自2015年底開始加息，雖然香港迄今並未跟隨，但若然美息再升，兩地息差進一步擴闊之時，香港勢必被逼追隨。 

假若息口顯著上升，供樓者的負擔將上漲，做了二按者將百上加斤，因為二按息率甚高，這樣很容易出現資不抵債，觸發「銀主盤」湧現，有可能拖垮地產市場。屆時人人不敢買樓，許多業主卻急着沽貨，或會爭相割價求售，樓價兵敗如山倒，乃是97年金融風暴及03年沙士爆發後的寫照。 

事實上，為保護金融體系的穩健性，金管局一直嚴格限制新做物業按揭的比例，最後一次修訂為：1000萬以下的物業，最高按揭成數由6成調低至5成；價值高於1000萬的物業，最高只可按到4成。鑑於上述措施行之有效，有理由相信，即使樓價跌3成以內，對本港的金融系統應不會有大影響。

現時樓價太高，保守估計，樓價至少需回落3、4成，一般市民才能負擔得來，年輕人才能買到樓。但倘若樓價這般大跌，又可能會觸發民怨，請留意：目下許多年輕人買不起樓，需要父母借錢作首期，類似事例在社會上俯拾皆是。例如筆者有位朋友，之前從事高薪工作，現為退休人士，他於退休後以數百萬元公積金給兒子作首期，購入市值逾千萬元的單位。可以想像，倘若樓價跌3成，此等家庭上下兩代皆感不快。還有一些父母把自住物業按給銀行，借錢給兒女買樓作首期，問題更嚴重。一旦樓價顯著下跌或遇上加息，兩代皆百上加斤，負擔非常沉重。如此光景，社會怎會和諧？ 

近日積金局提議，容許市民在退休前提取強積金作首次置業用途，但設立強積金的目的是要保障市民的退休生活，是養老金，若然容許提前領取，讓市民在樓價高如騰雲之時買樓，恐怕是好心做壞事，後果堪虞，當局宜三思。 

樓價升跌死結難解 

凡此種種，反映了目下的樓市困局：樓價太高，許多人買不起樓，租金亦貴，社會不滿之聲響徹雲霄。但倘若樓價大跌3成或以上，回歸至一般人負擔得來的較合理水平，又可能引起民怨，屆時政府不得不出手拯救，例如取消額外印花稅等辣招、減慢興建或停建居屋及其他資助式的房屋，甚至停止推售地皮等。然則，本港的樓價豈非只可維持高企或上升，而不能回落至一般市民能負擔的水平嗎？此一死結如何解開，某程度上將決定本港的前途。 

本港加息周期即將展開，在超高樓價的背景下，若然遇上一些政經大事，例如股市暴瀉及國際風雲等，可能會觸發樓價顯著回落，各有關方面宜未雨綢繆。 

重要公告

如昨天文章指出，個人因健康問題，要入醫院做檢查，本博客將暫停兩週。視乎具體情況，於11月16日重開。

博客的新安排，將於未來一星期在這裡發布，請各位看官留意。謝謝。