即市分析 ----- 中午12時

經今早的震盪  大市回穩

今早的股市，恒指的高點為27893，低點為27514，中午收於27861，升84點。 

有理由相信，經今早的大震盪，港股會回復向上。

下週踏入下半月，恒指大有機會向上破關而上，無需自亂陣腳。

【新走勢縱橫】第二次觸及28000遇阻力

昨天的股市，整日都處於下跌狀態。恒指的高點為27895，低點跌落27699，下午以27777點收市，比週三跌117點。

日綫圖的升跌韻律，由上週五至今週二，連升三天，其後週三週四下跌，市況未可言佳，不能維持「市無兩日跌」的穩好之局。

移動平均綫方面，昨天的恒指跌穿10天綫，今天的收市指數不能跌落27766之下，才能升回該綫之上。

20天綫位於27692點，非常逼近恒指，若然今天收於27711之下，將跌穿該綫。換言之，屆時將跌穿10天及20天綫，而且形成連跌三天，形勢疲弱，自不待言。

今週的港股形成先高後低：高點為週二的28071，低點是否昨天的27699，仍不清楚。若然今週的高低點波幅達400點，今天的日中低點將跌落27671之下。

整體而言，大市於今週第二次升越28000點，立刻遇到阻力，但是否將掉頭向下，暫時不宜下結論。

有眾多跡象表明，市況可能並非如表象般疲弱。還是摸著石頭過河，多觀察一會，再定行止，較為上算。

【新走勢縱橫】今天收市指數上升即無問題

昨天的股市，早上以全日最高點27984開出，其後回落，最低跌落27751點，下午以27894點收市，比前天跌78點。

日綫圖的升跌韻律，自上週四見最近三週的最低收市指數27522點後，其後四個交易日表現為「升升升跌」，若然今天回升，則無形成連跌兩天，仍屬穩好的局面，升多跌少。如果今天下跌，將出現連跌兩天，稍偏弱。

移動平均綫方面，大市自今週一升回10天綫後，昨天仍企穩於其上，亦即升破所有移動平均綫。然而今天的收市指數不能跌落27785之下，否則跌穿該綫。倘若今天收於27688之下，會連20天綫亦跌穿，屆時宜小心。

昨天的成交量維持於894億餘元的水平，與週一週二相仿。交投始終無增加，恒指暫時亦無法破關而上。

今週的股市暫形成先高後低：高點為週二的28071，低點為昨天的27751，高低點的波幅只得320點，無法滿足一週波幅的要求。若然今天或明天，日中高點無法升回28071之上，則將有低於27751的日中低點出現。

個人覺得兩種可能性不相伯仲，股民宜密切留意今天的市況，上面已提供所需的判別位及訊號。

總括而言，區區認為9月的股市不宜看淡，市底不弱，說不定踏入下半月，即會破關而上。

中國可作金磚五國的領頭羊

原刊於2017年9月12日，《文匯報》的評論版 金磚五國會議剛在廈門舉行完畢，本文試以地緣政治及發展經濟學的角度，分析五國的關係。五國為世界上人口最多及土地面積最大的國家。以人口計算，中國排名世界第1，印度第2，巴西第5，俄羅斯第9及南非第24，合共佔世界人口的43%。國土面積方面，俄羅斯排第1，中國排第2，巴西排第5，印度排第7，南非排第24，合共佔世界陸地總面積的30%。換言之，金磚五國以人口及土地面積兩個構成地緣政治影響力的要素來看，皆為非常重要的組合。 金磚五國影響大互補強 以2016年的國內生產總值計算，中國排第2，印度排第7，巴西排第9，俄羅斯排第12，南非排第37，合共佔世界總產值的22%。五國並非發達國家，而是新興力量的大國，以人均產值計算，中國(8,121美元)，巴西(8,635美元)及俄羅斯(8,911美元)的發展水平相若，南非(5,264美元)及印度(1,709美元)則較低。 中國、俄羅斯及印度有堅實及全面的工業基礎，巴西及南非較弱。俄羅斯的工業一向側重國防工業，在蘇聯時期與美國展開軍備競賽，一向疏忽民用的輕工業，因而很多輕工業製品皆需進口，中國即為一個重要的來源地。五國的經濟互補性甚強。俄羅斯、巴西及南非出口原材料及能源，俄巴出口石油、天然氣、木材及農產品等，南非出口煤碳、黃金、鑽石及鈷等。中國供應大量價廉物美的輕工業製品，最近20年更出口船隻、鋼鐵、通訊設備，以及手機等高端工業製品。此外，一些向由西方工業國所壟斷的產品及勞務，開始感受到中國的威脅。 最佳的例子莫如高鐵、港口及橋樑的興建。一向以來，只有日本及西方工業大國有能力出口此等勞務，但中國最近30多年培訓大量的科技人才，工業基礎日漸擴闊及成熟，整個設計、建造及管理的能力長足發展，日漸逼近，以至在某些領域超越西方的水平，這對於擴展金磚五國的經貿關係有莫大的裨益。此外，中國擁有世界上最龐大的外匯儲備，以及急速擴展的內銷市場，亦反映中國對外的經濟支配及影響力與日俱增。簡單點說，有外匯等同有錢買東西，亦有資金貸予人家，以及給予他國經援，凡此種種都有利發展五國的經貿關係。 俄羅斯受西方國家制裁，外匯儲備不足；巴西受美國的大資本及華盛頓政府所牽制，經濟始終無法平穩發展，好了幾年，例必有動盪，不能如中國般連續30多年高速發展；印度及南非有其他制約，這裡略過不談。在五國中，無疑中國最具扮演領頭羊的實力，考慮到中國的對外經貿模式及其精神，尤其有利金磚五國的擴展。 中國倡平等互利世人接受 中國的對外經貿基於平等互利，不干涉對方內政，更不會欺凌弱小以自肥，像此前某些西方大國的掠奪行為，中國前時身受其害，斷然不會重蹈覆轍。無疑，國際局勢波譎雲詭，各國首先計算本國的利益，中國的崛起無可避免會影響到某些大國的利益，此等國家會或明或暗，干預金磚五國的合作及擴展，但任何國際關係皆非零和遊戲，五國擴展經貿關係，可能不單止不會損害他國的利益，反而有利維護世界和平及人類的共同發展，此正是習近平主席所言的「利益共同體」概念。 人民幣去年被國際貨幣基金會納入儲備貨幣，而中國亦制定人民幣走出去的策略。隨着國家的經濟實力越來越強大，有理由相信，在未來15年內，世界上將剩下兩大儲備貨幣，即「綠背」的美元，及「紅背」即人民幣，屆時由中美兩國領導兩大經濟集團，有何不可？世界需要和平，才能作持續發展，改善世人的生活。全球暖化及種種環境問題，發展中國家的貧窮落後，各國之財富不均，宗教及種族衝突等等問題，都需要各大國協調，通力合作。中國所提倡的「平等互利」原則，最易為世人所接受。

【新走勢縱橫】可能靜悄悄破關而上

昨天的股市，早上以接近全日高點開出，後者為28071點，其後最低跌落27883，下午以27972點收市，比週一升17點。

日綫圖的升跌韻律，自大市於上週四跌落27522點收市後，其後連升三天，大市轉穩。

移動平均綫方面，恒指續守於所有移平綫之上，各綫的排列正常。只要今天的收市指數不跌落27793之下，即不會跌穿任何平均綫，可放心。

昨天的成交量為899億元，與此前的兩天相若。今番大市再次向28000點的關口挑戰，成交量萎縮，究竟是否反映上升動力不足，暫時無法判斷。

但只要日中高點升上28127之上，而收市指數升越28094，即會創全年新高點，利好後市。

今番在第二次衝關，交投減縮，可能與此前的領導股在唞氣，由其他股份接力有關，事緣後者的交投不如領導股般龐大。

升勢擴展至其他很多二三綫，常是升市較後期的特徵，不用大驚小怪。

應留意，只要今天的日中低點不跌穿27859﹐今週繼續維持先低後高的市況，那末週四或週五，升越28127，易如反掌。

9月的港股不宜看淡，或許又會靜悄悄向上挺升。

【新走勢縱橫】踏入中旬果然有起色

昨天的股市早上裂口高開，恒指的低點為27859，高點升上27976，下午以27955點收市，比上週五升287點。

日綫圖的升跌韻律，由8月29日至9月7 日，跌六升二，弱勢，未試過連升兩天。上週五及今週一皆上升，打破市無兩日升的韻律，為一個轉穩的訊號。

移動平均綫方面，昨天恒指升回10天綫之上，至是大市又升破所有移平綫，而且各綫排列正常，由恒指依次而下為10天、20天、50天、100天及250天綫，乃是升市的標準模式。

以裂口理論看，大市昨天出現一個介乎27708至27859的上升裂口，而且將上週一所遺下的下跌裂口，完全補回，屬利好，本來乃是以裂口的形式，向上闖關的局面。

美中不足的是，最近兩個交易日的成交量都只得八百餘億元，上升的動力不特別大。倘若日內交投急增至逾1100億元之上，則不難破關而上。

過去數天本欄都一再指出，外圍環境似乎壓力重重，很多人害怕會拖累港股。但反覆申述，不宜看淡九月的股市，理由為有很多跡象反映，大市跌不下去，並且明確指出，踏入中旬可能有轉機，今漸露眉目。

只要恒指再升一兩百點，即會創新高，閣下認為難度有多大？區區認為應不大。

即市分析 ----- 下午1時

港股似欲掉頭回升

今早的大市掉頭回升，恒指出現一個上升裂口，介乎27708至27859點，亦補回前時的下跌裂口，屬利好因素。

其中以滙控(005)最明顯，昨天裂口回升，長和(001)亦然。