【新走勢縱橫】受外圍刺激而挺升

上週的港股，恒指以28458點收市，比前週升904 點。週綫圖的升跌韻律，自4月19日的日中低點23723點回升以來，過去二十四週的市況表現得十分強勢，屬一面倒上升的局面，期間未試過連跌兩週，為利好因素。如斯強勢，非常罕見。

移動平均綫方面，上週二的恒指一舉升回10天、20天及50 天綫之上，扭轉劣勢，目前守穩於所有移平綫之上。上週五的收市指數與50天綫相距804點，為安全的距離，可放心。

上週五的股市，升越了2015年「大時代」的頂位水平，日中高點及收市指數皆創新高，為突破的局面。

然而，上週二及週三的恒指，連續兩天出現上升裂口，前者介乎27581至27737點，後者則介乎28194至28311點。若然無需補回，則屬突破裂口，大利後市；反之，如今個月遲些時補回，市況將會非常反覆。

值得注意的是，此等裂口將來必會補回，但無法確定為何時。

外圍因素方面，美股迭創新高，而且一些西方傳媒大力唱好世界的經濟及金融市場，凡此種種皆為刺激港股的因素，不排除今週可續挺升。

整體而言，目前港股仍為分批炒上，個別發展的市況。

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多位讀者垂詢區區何時再開股票課程或研討會，先此致謝。若有確實安排，當盡早在這裡披露。

因區區事務繁忙，明天將沒有新文章發表。敬希垂注！

【新走勢縱橫】以雙裂口向上突破的疑惑

週三的港股，恒指的高點為28521，低點為28311，下午以28379點收市，比週二升206點。

日綫圖上，週三的指數又再以上升裂口飆升，該裂口介乎28194至28311點，濶117點，乃是以裂口向上創自2016年2月回升以來新高的局面。

本週二及週三的指數各遺下了一個上升裂口，若然無需補回，則大利後市，代表大市繼續向上突破。但事實恐怕未必如此，這兩個上升裂口可能變成大市的後患。

移動平均綫方面，週三的指數升回所有移平綫之上，而且與50天綫有757點的距離，暫無跌破綫的危機。

外圍因素方面，美股繼續迭創新高，為刺激港股向上的利好因素。然而，大市的成交量不大配合，週二為1031億元，週三則為861億元，非常不配合向上破關的升市標準模式，意味著大市未必能真正大突破。

試想十月才剛開始，而上旬的指數明顯上升過速，踏入中旬會否後勁不繼而洩氣呢？若說週二的收市指數28173點為本月的低點，是月高點豈非會升上29500點之上嗎？反之，若然大市稍後洩氣，十月的市況將非常反覆，股民宜有兩手準備。

明天為中秋節補假，港股休市，本博客將無新文章發表。
後天(10月6日)，則如常發布。
敬希垂注！

10月2日，港股休市，將不會有文章發表。
10月3日，則如常發布。

油價在一片看淡聲中見底回升

 原刊於2017年9月29日，《文匯報》的評論版

近日，國際油價突破50美元的重要關口，帶動石油類股份挺升。油價有「均值回歸」的特性：德州原油由2003年的每桶25美元，飆升至2008年7月142美元的高峰，2008年底又跌回30美元左右，然後逐漸回升至2011年5月的114美元，經跌宕起伏後，於去年2月復跌至26美元，即13年後又回歸至2003年的油價水平，可見油價在長期移動平均線上下大幅波動。有理由相信，油價已經見底，並踏入復甦周期，意味着油價稍後逐步回升。

過去數年，美國一直聲稱，頁岩油極具競爭力。不少論者認為科技進步，可大大降低頁岩油的生產成本，聲稱油價即使跌落二三十美元一桶，頁岩油仍符合經濟效益開採。但事實果真如此？乘着本地頁岩油產量大增，美國近年變成世界產油大國(2016年俄羅斯排第一，沙特排第二，美國排第三)。美國推行石油自給自足的策略，對世界石油的供需格局影響甚大。雖然該國現在仍為石油淨進口國，即石油進口量比出口量多，但石油的對外依存度明顯比以前低。

必須指出，頁岩油商是高成本生產者，油價需維持在五六十美元一桶或以上，開採頁岩油才符合經濟開採原則。現實所見，科技進步的效用似乎被誇大。究竟美國為何這樣吹噓頁岩油的發展呢？若從地緣政治的角度看，美國可能有意壓低油價，打擊敵對國家如俄羅斯及伊朗等，因石油是此等國家的主要收入來源。美國或想以石油作為外交武器，為其外交及地緣政治等利益服務。

有人故意誤導圖賺大錢

現實一點看，油價需企穩於50美元一桶之上，才能令普遍的生產者及消費者滿意及可接受，讓市場最終達至供需平衡。此亦為「均值回歸」的真諦或原理，即經一輪大跌後，油價最終趨於回歸長期移動平均價，意味着油價將由谷底回升，這與目前的情況相吻合。

過去大半年，油價有見底的跡象，但西方專家及傳媒仍然唱淡，而且口徑頗為一致，情況令人側目。對此我們須留意以下兩點：一、如上述，美國欲打擊敵對國家，此乃外交及地緣政治的考慮。二、從務實的角度看，石油進口國及投資者宜反其道而行：即西方金融機構及傳媒全面唱淡油價之時，石油進口國可入市低吸石油資源，如收購海外油田的擁有權、積極建立及補充國內的石油儲備等等；投資者更可考慮趁低吸納石油類股份。

採取「反其道而行」的操作模式而得益或獲巨利的事例，以前發生過無數次，在許多資產類別皆曾發生。導致此種情景的原因可能有兩個：一、一些大經紀行或大炒家經常透過傳媒發表報告，炒作消息唱好或唱淡某類資產，誤導街外人，這樣才能賺大錢。此等散播消息或觀點者，卻暗中反向操作，導致局外人紛紛中伏，而大戶卻賺大錢。二、羊群心理。不少評論員缺乏國際視野及分析能力，或根本無對題目作深入研究，很多時輕信所謂「專家」之言，將彼輩之話再說一遍，覺得這樣最安全，如果出錯也是大圍事，自己不會弄致灰頭土臉。

石油需求不會減少

個人預期，來年的油價會整體向上移動，平均價位會比今年高，大體上可企穩於50美元之上，稍後高位升越60美元水平的機會甚高。

近日一些國家說，會於未來一段時日，淘汰燒油品的汽車，改用電動車，令人覺得世界對石油的需求將大減。無疑若計劃最終落實，影響非常深遠，但需要一段長時間--個人估計最少15至20年--影響才會真正浮現。新的電動車要降低成本，汽車行業大幅度改造，配套工程如加電設施等建設需時，因而在可見的將來對石油的需求不會有實質的影響。

此外，美國的國防部乃是世界上最大的單一石油用戶，可見各國的國防部門耗用大量石油，際此各大國皆在大力擴展國防的能力，擴建艦隊、設立海外軍事基地、發射火箭、頻頻軍演等，都耗用大量石油。

沙特國營石油公司在籌備上市，預期明年或後年可成事，若要股份賣得好價，國際油價需企於較高水平，因而明年的油價高於今年，實在有種種因素支持。

【新走勢縱橫】睇著五十天綫來玩

昨天的股市，恒指的低點為27503，高點升上27673，下午以27642點收市，比前天升129點。

日綫圖的升跌韻律，自9月18日見是月最高收市指數28151點後，其後的七個交易日，表現為「跌升跌跌跌升升」，起先五天跌回升一天，恒指跌落今週一的27500，其後連升兩天，若然今天又升，形成連升三天，市況略轉穩。

移動平均綫方面，恒指續跌穿10天及20天綫，但守於50天綫之上，今次揸升降機的大哥睇著條50天綫來玩，令人大開眼界。只要今天的收市指數不跌落27540之下，便不會跌穿該綫，有驚無險。

反之，今天的收市指數需升上27866之上，才能升破10天綫及20天綫，形勢大大轉穩。

9月份的股市明天便完結，今個月形成先高後低，似乎不會走雞，高點為28151，低點是否27500，可能性存在，但亦可能會跌落27300左右，才找到低點，明天便有答案。

區區分析港股近四十年，以近期恒指的表現，最令人感到驚奇，大哥操控恒指的動力，誰人敢說不服？

大戶如此微調恒指，多少露出手影，街外人要推算後市的去向，多了一點把柄。整體而言，股民宜保守一點，以策安全。